利潤(rùn)難見趨勢(shì)性擴(kuò)張

       從供應(yīng)的角度來(lái)看，新增產(chǎn)能方面，聚酯2023年仍有較大投產(chǎn)，總計(jì)投產(chǎn)818萬(wàn)噸，其中滌綸長(zhǎng)絲計(jì)劃投產(chǎn)305 萬(wàn)噸，滌綸短纖計(jì)劃投產(chǎn)113萬(wàn)噸，聚酯瓶片計(jì)劃投產(chǎn)400萬(wàn)噸，聚酯瓶片投產(chǎn)壓力相對(duì)較大。

       存量供應(yīng)方面，由于今年產(chǎn)能利用率較低，因此聚酯開工率在2023年有較大提升空間，具體提升幅度受庫(kù)存和現(xiàn)金流水平影響，在終端需求回暖的預(yù)期下，總體認(rèn)為聚酯開工較2022年會(huì)有所提升，年度產(chǎn)能利用率或提升至 88%左右。從新增產(chǎn)能和存量供應(yīng)兩方面看，聚酯2023年供應(yīng)都將提升。從需求的角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求將緩慢復(fù)蘇。

滌綸長(zhǎng)絲業(yè)壓力較大

       2022年，聚酯國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能達(dá)到4783萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速2.71%，年產(chǎn)量預(yù)估為3305 萬(wàn)噸，增速-6.13%，產(chǎn)量出現(xiàn)較大負(fù)增長(zhǎng)，年度產(chǎn)能利用率跌至69.1%。

       2022年，聚酯各產(chǎn)品表現(xiàn)較為分化，其中長(zhǎng)絲下游主要是織造，終端應(yīng)用于服裝紡織品。紡服需求2022年總體處在負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存壓力較大。

       從下游織造環(huán)節(jié)來(lái)看，2022年江浙織機(jī)年度開工率僅為54%，同比去年低了16%，處于近幾年最低水平。從季節(jié)性上看， 3月下旬-4月初、10月中旬-12 月初，織造有過(guò)兩輪較為明顯的停產(chǎn)，基本對(duì)應(yīng)了國(guó)內(nèi)疫情的發(fā)展形勢(shì)，其余時(shí)間也低于往年同期。

滌綸長(zhǎng)絲開機(jī)率處于歷史低位

       按照慣例，進(jìn)入12月份后，滌綸長(zhǎng)絲及下游行業(yè)開機(jī)率逐漸下降，圣誕節(jié)后開機(jī)率降至5成附近，春節(jié)假期前夕仍有部分裝置停車檢修，屆時(shí)行業(yè)開機(jī)率或降至5 成以下，成為近五年來(lái)的歷史低位。

       過(guò)去五年，滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)年均開機(jī)率逐漸由9成降至7成附近，尤其今年以來(lái)，疫情跌價(jià)地緣政治危機(jī)，油價(jià)也呈現(xiàn)過(guò)山車式走勢(shì)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈處于水深火熱中，滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)內(nèi)憂外患，廠商多降負(fù)避險(xiǎn)，開機(jī)率持續(xù)走低。

       2022年，滌綸長(zhǎng)絲及終端紡織行業(yè)整體開工被動(dòng)下降。一方面海外訂單并未出現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，反之部分織造企業(yè)訂單縮減，外需不振而國(guó)內(nèi)企業(yè)成品庫(kù)存高企，生產(chǎn)積極性不高；另一方面在國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)爆發(fā)影響下，加彈、織造、印染行業(yè)開工負(fù)荷下降，內(nèi)需不足，滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)供應(yīng)壓力凸顯，時(shí)不時(shí)開啟降負(fù)避險(xiǎn)的模式。

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